Embora a época do Natal seja cheia de comemorações, os mercados ficam bastante calmos durante este período. Isso ocorre principalmente porque os traders institucionais, que contribuem para o maior volume negociado, estão de férias. Isso não significa que não haja nenhuma atividade no mercado – mas são os investidores de varejo que acabam dominando os mercados financeiros. E, devido à baixa liquidez, os mercados são propensos à alta volatilidade. Vamos discutir quais estratégias podem ser usadas na época do Natal.
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O rali do Papai Noel
O rali do Papai Noel, também conhecido como rali de Natal, é uma tendência de alta persistente nos mercados financeiros durante a semana após o Natal – incluindo os últimos cinco dias úteis do ano e os dois primeiros do ano novo.
Yale Hirsch documentou este fenômeno pela primeira vez na publicação “Stock Trader’s Almanac” em 1972. Normalmente, o rali do Papai Noel também pode ser usado como um indicador para o ano que está se iniciando. Yale Hirsch notoriamente observou: “Se o Papai Noel não vier, os ursos (bears) podem aparecer…”.
Historicamente, as causas do rali do Papai Noel são, na melhor das hipóteses, ambíguas. A época do Natal costuma marcar o fim do período de colheita de prejuízos fiscais, que começa durante o quarto trimestre e termina em 31 de dezembro. É comum que os investidores vendam seus títulos deficitários para minimizar os ganhos de capital. Psicologicamente, os investidores de varejo também se tornam excessivamente otimistas, o que pode levar a uma exuberância irracional. Isto, por sua vez, pode levá-los a investir seus bônus de final de ano e a reinvestir os proventos da colheita de prejuízos fiscais nos mercados.
Lembre-se que os traders e investidores institucionais estão de folga, portanto, a liquidez é escassa. Isso significa que o aumento da atividade de compra dos investidores de varejo resulta em um bull run ou “corrida dos touros”, ou seja, uma alta significativa no mercado.
Outro fator importante é que, embora o rali do Papai Noel possa levar a um bull run durante a época do Natal, isso pode ser compensado pelos traders fundamentalistas. Portanto, pesquise bem antes de investir em qualquer título.
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Volume de negociação
Como já mencionamos, devido ao baixo volume negociado, a liquidez do mercado normalmente atinge seus fundos anuais durante o Natal. Essencialmente, a maior parte da liquidez do mercado vem dos traders e investidores institucionais que estão de férias durante o fim do ano, o que deixa os investidores de varejo como os principais players do mercado.
Historicamente, o price action perto da época do Natal tende a ficar lateral – em uma fase de consolidação. Na maioria das vezes, sua estratégia de negociação deve ser baseada no fluxo de ordens. Todo mercado financeiro, do Forex ao mercado de ações, disponibiliza abertamente seus books de ofertas, que mostram todos os bids e asks ativos para ordens de compra e venda em termos de preço e volume. Eles fornecem uma descrição precisa da profundidade do mercado e da possibilidade de execução das ordens, sinalizando o sentimento do mercado.
Observe que cada bolsa e plataforma de negociação pode ter um layout diferente para seus books de ofertas. Confira um exemplo da Cboe.
Uma das maiores vantagens de um book de ofertas é que ele permite ver os preços que compradores e vendedores estão dispostos a aceitar, juntamente com o volume de execução. Analisando essas informações, é possível determinar a probabilidade da ação futura do preço. Lembre-se, a lei da oferta e da demanda rege os mercados. Considerando que há menos notícias financeiras, tanto macro como micro, a volatilidade do mercado é quase inteiramente impulsionada pelo volume negociado.
Mas se você não tiver o know-how técnico para analisar o book de ofertas, outra opção é usar indicadores de volume. A maioria das plataformas de negociação oferece vários indicadores técnicos de volume de negociação. O ideal é que o aumento do volume por parte dos compradores sinalize um bull run em potencial.
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Escolhendo os setores de varejo e voltados para o lar
A época de festas e compras em massa andam de mãos dadas – os compradores gastam centenas de bilhões pouco antes do Natal, e uma grande fatia disto vai para os varejistas, como comércios online a lojas de shopping centers. Aliás, as vendas na Black Friday podem ser um bom indicador das vendas de Natal em geral. Você também pode se concentrar em outros indicadores econômicos, como o IPC e as vendas no varejo, ambos bons indicadores do poder de compra das famílias durante as comemorações de Natal – maiores vendas no varejo sinalizam um possível bull run.
Lembre-se, esta estratégia se concentra especificamente no curto período do Natal. Portanto, é melhor não segurar suas ações por muito tempo – elas só se beneficiam dos excessos da época de festas.
Conclusão
Muitos consideram o efeito das férias uma anomalia do mercado financeiro, mas os altos e baixos sazonais não são incomuns e a época do Natal não é exceção. Como estas flutuações temporárias são previsíveis, você pode se posicionar para se beneficiar delas, e já discutimos várias estratégias que podem ser usadas na época do Natal. Observe que estas estratégias tendem a ser de curto prazo, uma vez que são apenas para períodos específicos.
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